飞利信（300287）2025年三季报财务分析：营收下滑叠加盈利能力承压，现金流与费用管控风险凸显

近期飞利信（300287）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

飞利信（300287）2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.02亿元，同比下降30.0%；归母净利润为-1.01亿元，同比上升18.57%；扣非净利润为-1.1亿元，同比上升13.56%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9175.41万元，同比下降39.15%；归母净利润为-3342.48万元，同比下降90.15%；扣非净利润为-3882.75万元，同比下降108.66%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为15.4%，同比下降17.38个百分点；净利率为-33.55%，同比下降16.39个百分点，反映盈利能力持续承压。三费合计为9118.31万元，三费占营收比达30.18%，同比上升30.38%，期间费用控制压力加大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为5.16亿元，较2024年同期的6.92亿元下降25.53%；但当期应收账款占最新年报营业总收入比例高达88.14%，回款风险仍较高。有息负债为3277.6万元，较上年同期的1728.61万元增长89.61%，债务压力有所上升。

货币资金为9535.35万元，同比增长54.46%，但货币资金/流动负债比率仅为19.81%，短期偿债能力偏弱。

股东权益与现金流

每股净资产为0.75元，同比下降14.6%；每股收益为-0.07元，同比上升18.52%。每股经营性现金流为-0.01元，同比改善66.06%，但仍处于净流出状态。近三年经营性现金流均值/流动负债仅为1.25%，现金流对债务覆盖能力较弱。

历史财务表现与业务评价

据财报分析工具显示，公司去年净利率为-35.51%，产品附加值较低。近10年中位数ROIC为-13.53%，投资回报长期不佳，2020年最低达-40.17%。公司上市以来共披露12份年报，出现亏损年份达6次，历史财务表现整体偏弱。

风险提示

需重点关注公司现金流状况及应收账款回收风险，同时警惕三费占比持续攀升对公司盈利修复的制约作用。

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