奋达科技（002681）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与资产质量承压

近期奋达科技（002681）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

奋达科技（002681）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比明显下滑。截至报告期末，营业总收入为19.9亿元，同比下降15.46%；归母净利润为1278.45万元，同比下降91.65%；扣非净利润为896.37万元，同比下降93.03%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为7.3亿元，同比下降22.62%；归母净利润为-430.3万元，同比减少106.42%；扣非净利润为572.13万元，同比下降90.97%，表明公司在报告期内盈利能力显著减弱。

盈利能力分析

公司整体盈利水平持续走低。2025年三季报毛利率为21.61%，同比下降2.68个百分点；净利率仅为0.38%，同比大幅下降93.61%。每股收益为0.01元，同比下降91.63%；每股经营性现金流为0.07元，同比下降40.96%，反映出企业核心盈利能力和现金创造能力均有所退化。

费用与资产结构分析

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为2.79亿元，三费占营收比例达14.0%，同比上升29.61%，费用压力加重。尽管货币资金为8.44亿元，较上年同期增长24.12%，但有息负债达11.05亿元，同比增长6.59%，有息资产负债率处于较高水平（22.47%），债务负担需引起关注。

应收账款为5.95亿元，虽较去年同期的6.35亿元略有下降，但其与归母净利润之比高达613.24%，显示应收账款规模远超当前盈利水平，存在回款风险和利润质量隐患。

股东权益与运营效率

每股净资产为1.27元，同比下降7.24%，反映股东权益有所缩水。结合历史数据，公司近年来ROIC（投入资本回报率）为3.5%，近十年中位数为3.65%，最低曾达-59.04%（2019年），说明资本使用效率偏低且波动较大，商业模式稳定性不足。

综合评价

奋达科技当前面临营收萎缩、利润大幅下滑、费用占比攀升等多重压力。尽管货币资金有所增加，但高企的有息负债和巨额应收账款对财务稳健性构成挑战。公司净利率、ROIC等关键指标长期处于低位，显示出其盈利模式较为脆弱，抗风险能力有限。未来需重点关注其应收账款回收情况、债务结构优化以及主营业务盈利能力修复进展。

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