南极电商（002127）：2025年前三季度营收与净利润双降，但Q3盈利显著回暖

近期南极电商（002127）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

南极电商（002127）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入19.91亿元，同比下降17.29%；归母净利润为4279.31万元，同比下降21.09%；扣非净利润为424.28万元，同比下降87.76%。

从单季度数据来看，2025年第三季度公司营业总收入为6.37亿元，同比下降25.02%；但归母净利润达2917.24万元，同比上升223.2%；扣非净利润为1597.3万元，同比上升147.07%，显示出盈利能力在当季明显改善。

主要财务指标

• 毛利率：12.33%，同比下降12.81%
• 净利率：2.16%，同比增加2.29%
• 三费合计：2.06亿元，占营收比重为10.37%，同比下降8.72%
• 每股净资产：1.7元，同比下降6.78%
• 每股收益：0.02元，同比下降20.35%
• 每股经营性现金流：-0.17元，同比改善3.04%

尽管整体盈利能力下滑，但期间费用控制有所优化，三费占营收比例下降。同时，经营活动现金流略有好转。

资产与负债情况

• 货币资金：12.29亿元，较上年同期增长16.63%
• 应收账款：6.95亿元，同比增长10.43%
• 有息负债：1232.61万元，同比增长20.60%

公司现金储备较为充足，偿债能力较强，但应收账款规模持续上升，需关注回款风险。

业务与投资回报评价

根据财报分析工具显示，公司去年净利率为-7.25%，表明在扣除全部成本后产品附加值较低。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为20.89%，整体投资回报较好，但2022年ROIC曾降至-7.41%，表现极差。上市以来共披露17份年报，出现过4次亏损，长期业绩稳定性有待加强。

风险提示

建议重点关注公司应收账款状况，尤其是在归母净利润已处于较低水平的背景下，较高的应收款项可能带来潜在坏账风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。