通达创智（001368）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利能力承压，应收账款风险需关注

近期通达创智（001368）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，通达创智营业总收入为8.22亿元，同比增长14.99%，显示出公司在市场拓展或主营业务执行方面保持了良好的增长势头。然而，归母净利润为8045.99万元，同比下降4.09%；扣非净利润为7352.65万元，同比下降1.20%，表明盈利水平出现下滑，核心盈利能力面临一定压力。

从单季度数据来看，2025年第三季度营业总收入达2.79亿元，同比增长11.94%；归母净利润为2525.49万元，同比增长17.89%；扣非净利润为2338.37万元，同比增长29.47%。第三季度利润增速明显高于营收增速，反映出当季成本控制或运营效率有所改善。

盈利能力指标

公司毛利率为24.32%，同比下降10.42个百分点；净利率为9.78%，同比下降16.59个百分点。两项关键盈利能力指标均出现显著回落，说明产品附加值或定价能力可能受到挤压，或成本端压力加大。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为7878.49万元，三费占营收比例为9.58%，较上年同期下降2.43个百分点，体现出公司在期间费用管控方面取得一定成效。

货币资金为2.83亿元，较去年同期的2.43亿元增长16.48%，流动性状况相对稳健。有息负债为208.55万元，较去年同期的185.63万元上升12.35%，整体债务负担依然较轻。

股东回报与现金流

每股净资产为12.62元，同比增长1.56%；每股收益为0.72元，同比下降2.70%；每股经营性现金流为1.02元，同比增长16.95%。经营性现金流表现优于净利润变动趋势，反映主营业务现金回笼能力增强。

风险提示

财报显示，公司应收账款为1.65亿元，虽较去年同期的1.66亿元微降0.29%，但其占最新年报归母净利润的比例高达160.57%。这一比例警示公司存在较高的回款风险，若未来客户信用状况恶化，可能对利润质量和现金流造成冲击。

此外，ROIC（投入资本回报率）为6.98%，处于历史较低水平，相较公司上市以来中位数19.58%有较大差距，反映出当前资本运用效率偏低。

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