博纳影业（001330）增收不增利显著，盈利能力与费用压力持续承压

近期博纳影业（001330）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

博纳影业（001330）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入9.72亿元，同比增长1.29%，但归母净利润为-11.1亿元，同比下降213.11%；扣非净利润为-11.58亿元，同比下降190.08%，呈现明显的“增收不增利”态势。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报毛利率为-64.51%，较去年同期下降2377.4个百分点；净利率为-114.31%，同比下降208.66个百分点。每股收益为-0.81元，同比减少211.54%。尽管第三季度单季归母净利润为-5394.39万元，同比上升75.0%，扣非净利润为-6641.0万元，同比上升73.57%，亏损幅度有所收窄，但仍处于深度亏损状态。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达4.87亿元，三费占营收比例为50.1%，同比上升23.54%，反映出公司在营收增长乏力背景下费用负担加重。资产方面，货币资金为13.56亿元，较去年同期的17.16亿元下降20.98%；有息负债为31.18亿元，较去年同期的37.78亿元下降17.46%。每股净资产为3.05元，同比下降28.06%。

现金流与偿债能力

公司每股经营性现金流为0.05元，同比提升137.3%，由负转正，显示经营性现金流转好。然而，财报体检工具提示需关注现金流状况——货币资金/流动负债为60.66%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.29%。同时，有息资产负债率为25.95%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达16.66%，财务费用/近3年经营性现金流均值高达125.93%，表明公司面临较大的财务费用压力和偿债风险。

综合评价

从业务模式看，公司上市以来已有年报2份，亏损年份达3次，ROIC中位数为4.45%，2024年最低至-5.64%，投资回报表现不佳，商业模式稳定性较弱。当前虽现金资产相对健康，但盈利能力薄弱、费用占比高企、财务杠杆压力突出，整体财务状况不容乐观。

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