欧克科技（001223）：2025年三季报营收与利润显著增长但应收账款与存货风险需关注

近期欧克科技（001223）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

欧克科技（001223）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现大幅增长。报告期内，营业总收入达7.37亿元，同比增长128.5%；归母净利润为9196.41万元，同比增长57.73%；扣非净利润为8501.09万元，同比增长90.34%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.82亿元，同比增长159.78%；归母净利润为2287.3万元，同比增长71.5%；扣非净利润为2215.17万元，同比增长75.05%，显示出盈利能力持续增强。

盈利能力分析

尽管盈利规模显著提升，但公司的盈利能力指标有所下滑。2025年三季报毛利率为31.29%，同比下降12.3%；净利率为13.02%，同比下降27.97%。这表明虽然收入快速增长，但单位利润空间受到压缩。

与此同时，期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例为8.56%，较上年同期下降22.85个百分点，反映出公司在成本管控方面取得积极成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.99亿元，较去年同期的5.74亿元减少13.03%。应收账款则大幅上升至5.55亿元，同比增幅达73.56%，而同期归母净利润为9196.41万元，应收账款相当于利润的1618.76%。

每股经营性现金流为1.23元，同比大增780.57%，显示当期经营活动现金回笼能力明显改善。然而，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为-3.78%，提示中长期现金流承压风险。

股东权益与资本回报

每股净资产为20.87元，同比下降26.37%；每股收益为0.99元，同比增长57.72%。公司有息负债为1.85亿元，现金资产整体处于健康水平。

从业务模式看，公司业绩主要由研发驱动。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为38.34%，具备较强的投资回报能力，但2024年度ROIC仅为1.44%，反映阶段性资本效率偏低。

风险提示

财报体检工具提示多项潜在风险：

• 应收账款高企，其与利润之比高达1618.76%；
• 存货占营收比例达113.06%，存在库存积压压力；
• 财务费用占近3年经营性现金流均值的比例达58.46%，对现金流形成一定侵蚀。

综上所述，欧克科技在2025年前三季度实现了营收与利润的双高增长，费用管控有效，经营性现金流改善明显。但需警惕应收账款、存货及现金流匹配方面的潜在风险。

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