长春高新（000661）三季报净利润大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期长春高新（000661）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

长春高新（000661）发布的2025年三季报显示，公司业绩出现显著下滑。报告期内，公司实现营业总收入98.07亿元，同比下降5.6%；归母净利润为11.65亿元，同比下降58.23%；扣非净利润为12.69亿元，同比下降55.33%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为32.04亿元，同比下降14.55%；第三季度归母净利润为1.82亿元，同比下降82.98%；第三季度扣非净利润为2.36亿元，同比下降78.61%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

公司整体盈利能力明显减弱。2025年三季报毛利率为83.95%，同比下降1.92个百分点；净利率为10.81%，同比减少61.58个百分点。每股收益为2.9元，同比下降58.15%；每股净资产为56.4元，同比下降1.25%。

费用与营运情况

期间费用压力上升，销售费用、管理费用和财务费用合计达47.92亿元，三费占营收比例为48.87%，同比上升29.89个百分点。货币资金为32.75亿元，较上年同期的64.55亿元下降49.27%；有息负债为19.68亿元，较上年同期的13.98亿元增长40.81%。

应收账款为27.64亿元，较上年同期的30.83亿元下降10.36%。值得注意的是，财报体检工具提示需关注应收账款状况，因应收账款与利润之比已达107%。

现金流表现

每股经营性现金流为1.77元，较上年同期的7.7元下降77.0%，反映出经营活动产生的现金流入能力大幅削弱。

主营业务与投资回报

尽管未披露具体主营业务构成数据，但财务分析指出，公司业绩主要依赖研发及营销驱动。历史数据显示，公司2024年ROIC为9.65%，低于近十年中位数水平21.21%，显示资本回报能力有所回落。公司上市以来共发布28份年报，出现过2次亏损，表明其商业模式存在一定脆弱性。

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