全新好（000007）2025年三季报财务分析：营收大幅增长但盈利质量承压，应收账款与现金流风险需警惕

近期全新好（000007）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，全新好营业总收入为3亿元，同比上升94.42%，显示出较强的收入扩张能力。归母净利润为341.8万元，同比增长7.62%，增速远低于营收增幅。扣非净利润为261.64万元，同比下降36.1%，反映出核心盈利能力有所弱化。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.06亿元，同比增长40.65%；归母净利润为2.97万元，同比下降62.94%；扣非净利润为13.3万元，同比下降89.75%，表明三季度盈利水平显著下滑。

盈利能力指标

公司毛利率为11.32%，同比下降40.35个百分点；净利率为0.82%，同比下降22.69个百分点。尽管营收快速增长，但盈利能力明显下降，产品或服务的附加值空间压缩。

销售费用、管理费用和财务费用合计为2990.06万元，三费占营收比为9.97%，同比下降32.67%，显示公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

每股净资产为0.53元，同比增长41.68%；每股收益为0.01元，同比增长7.61%；每股经营性现金流为0.82元，同比大增1278.32%，体现出经营性现金回笼能力显著改善。

然而，货币资金为8809.03万元，同比下降21.90%，而有息负债为6048.77万元，同比增长48.62%，流动性压力有所上升。货币资金/流动负债为87.53%，未覆盖短期债务，存在一定的偿债风险。

应收账款为5502.13万元，较上年同期的1660.4万元大幅增长231.37%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达97.52%，表明利润的现金实现程度较低，回款风险突出。

综合评价

公司营收实现高速增长，费用管控有效，经营性现金流大幅改善，但盈利能力持续下滑，尤其是扣非净利润明显萎缩，且应收账款激增带来较大的资产质量和现金流隐患。尽管当前现金状况尚可，但仍需重点关注应收账款回收情况及短期偿债能力变化。

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