宏华数科（688789）2025年三季报财务分析：营收与利润稳步增长，应收账款风险需关注

近期宏华数科（688789）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，宏华数科营业总收入为16.32亿元，同比增长29.02%；归母净利润达3.88亿元，同比增长25.08%；扣非净利润为3.58亿元，同比增长20.07%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为5.94亿元，同比增长32.4%；第三季度归母净利润为1.37亿元，同比增长24.95%；第三季度扣非净利润为1.31亿元，同比增长22.48%。整体营收与利润保持较快增长态势。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为44.0%，同比下降5.27个百分点；净利率为25.32%，同比下降0.28个百分点。尽管利润率略有下滑，但仍维持在较高水平。

每股收益为2.17元，同比增长24.71%；每股净资产为19.11元，同比增长13.09%；每股经营性现金流为1.1元，同比增长119.53%，显示公司现金流状况显著改善。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.76亿元，三费占营收比例为10.76%，同比下降7.34个百分点，反映出公司在费用控制方面有所优化。

货币资金为11.95亿元，较上年同期的12.32亿元略有下降，降幅为2.95%。应收账款为7.47亿元，同比增长32.85%，增速高于营收增长。有息负债为6.55亿元，较上年同期的3.4亿元大幅增加，增幅达92.37%。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款/利润比例已达180.38%，表明应收账款规模相对净利润较高，回款效率及信用风险需重点关注。

此外，虽然公司历史ROIC表现较强——2024年ROIC为12.08%，上市以来中位数ROIC为25.21%，但当前业绩增长依赖资本开支驱动，需进一步评估资本支出项目的效益与可持续性。

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