瑞联新材（688550）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但应收账款压力需关注

近期瑞联新材（688550）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

瑞联新材（688550）2025年前三季度实现营业总收入13.01亿元，同比增长19.01%；归母净利润达2.81亿元，同比增长51.54%；扣非净利润为2.77亿元，同比增长59.26%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.95亿元，同比增长23.78%；归母净利润为1.15亿元，同比增长27.52%；扣非净利润为1.14亿元，同比增长31.57%。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。报告期内毛利率为47.64%，同比提升10.02个百分点；净利率为21.58%，同比上升27.33个百分点。每股收益为1.63元，同比增长53.77%；每股净资产为18.69元，同比增长10.45%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.74亿元，三费占营业收入比例为13.36%，同比下降4.68个百分点，反映出公司在费用管控方面的改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为7.14亿元，较上年同期的9.03亿元下降20.84%；应收账款为3.22亿元，较上年同期的2.79亿元增长15.38%；有息负债为500.36万元，较上年同期的2004.72万元大幅减少75.04%。

每股经营性现金流为1.61元，同比下降11.27%，表明经营活动产生的现金流入有所减弱。

风险提示

尽管公司整体财务状况较为稳健，现金资产健康，且有息负债显著降低，但需关注应收账款水平。财报体检工具指出，应收账款与利润之比已达128.08%，可能对公司未来回款及现金流带来一定压力。

此外，业务评价显示公司去年ROIC为7.98%，历史中位数ROIC为7.94%，投资回报率处于一般水平，且曾出现亏损年度，长期投资价值需结合具体经营背景审慎评估。

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