富创精密（688409）三季报财务分析：营收稳步增长但盈利能力显著下滑，应收账款与债务压力需警惕

近期富创精密（688409）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

富创精密（688409）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为27.3亿元，同比增长17.94%；归母净利润为3748.41万元，同比下降80.24%；扣非净利润为2004.82万元，同比下降88.51%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达10.06亿元，同比增长24.46%；归母净利润为2520.77万元，同比下降62.89%；扣非净利润为2167.26万元，同比下降65.15%。

盈利能力分析

公司毛利率为24.94%，同比下降13.35个百分点；净利率为0.96%，同比下降86.54个百分点。每股收益为0.12元，同比下降84.21%。尽管营业收入保持增长，但净利润和利润率指标大幅下滑，反映出盈利质量明显弱化。

成本与费用情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为4.08亿元，三费占营收比例为14.93%，较上年同期上升2.79个百分点，表明期间费用控制面临一定压力。

资产与现金流状况

货币资金为7.58亿元，相比去年同期的12.78亿元下降40.64%。应收账款为16.26亿元，较去年同期的13.56亿元增长19.92%。当前应收账款规模占最新年报归母净利润的比例高达802.36%，存在较高的回款风险。

每股经营性现金流为0.17元，同比提升124.72%（上年同期为-0.7元），显示经营性现金流转好，但仍处于较低水平。

债务与财务结构

有息负债为25.59亿元，较去年同期的17.64亿元增长45.04%。有息资产负债率为28.35%，结合近三年经营性现金流均值为负的情况，公司偿债压力和财务费用负担值得关注。

货币资金与流动负债之比为52.08%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比为-10.55%，流动性安全边际偏低。

综合评价

富创精密在2025年前三季度实现了营业收入的持续扩张，但盈利能力显著减弱，净利润大幅下滑，叠加高企的应收账款、快速增长的有息负债以及偏紧的现金流状况，提示公司在业务扩展的同时面临较大的财务压力。需重点关注其应收账款回收能力、债务管理和未来盈利恢复趋势。

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