华光新材（688379）2025年三季报财务分析：营收与归母净利润大幅增长，但应收账款与现金流压力仍需关注

近期华光新材（688379）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华光新材（688379）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入18.26亿元，同比增长33.15%；归母净利润达1.58亿元，同比上升100.79%；扣非净利润为7702.81万元，同比增长3.68%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为6.19亿元，同比增长23.01%；第三季度归母净利润为3467.19万元，同比增长2.99%；扣非净利润为3301.08万元，同比增长7.37%。

盈利能力分析

公司本期毛利率为12.23%，同比下降18.89%；净利率为8.65%，同比提升50.81%。尽管毛利率有所下滑，但净利率显著提高，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面有所改善。

每股收益为1.84元，同比增长100.0%；每股净资产为12.59元，同比增长14.26%，显示股东权益稳步增长。

费用与资产结构

销售、管理及财务费用合计为8667.26万元，三费占营收比例为4.75%，同比下降12.19%，表明期间费用管控能力增强。

货币资金为1.61亿元，较上年同期的1.14亿元增长41.13%；应收账款为5.25亿元，同比增长16.99%；有息负债为10.01亿元，同比增长18.62%。

风险提示

财报显示，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达650.86%，表明回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

每股经营性现金流为-1.55元，虽同比改善61.09%，但仍处于净流出状态。结合近3年经营性现金流均值为负的情况，公司主营业务造血能力有待加强。

此外，有息资产负债率为36.09%，货币资金/流动负债仅为15.55%，短期偿债压力较大，需持续关注其债务结构与流动性管理。

综合评价

华光新材2025年前三季度在营收和归母净利润方面表现亮眼，盈利能力显著提升，费用控制成效明显。然而，应收账款高企、经营性现金流持续为负以及较高的有息负债水平，提示投资者应关注其资产质量和长期财务稳健性。

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