宣泰医药（688247）三季报净利润下滑超三成，核心产品受集采与市场竞争拖累_股票频道

近期宣泰医药（688247）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

宣泰医药（688247）发布的2025年三季报显示，公司业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为3.31亿元，同比下降8.59%；归母净利润为6346.25万元，同比下降31.45%；扣非净利润为5388.07万元，同比下降36.64%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.12亿元，同比下降22.65%；归母净利润为1787.68万元，同比下降53.47%；扣非净利润为1435.77万元，同比下降60.39%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

盈利能力指标全面走弱。公司毛利率为40.81%，同比减少20.34%；净利率为19.15%，同比减少25.0%。每股收益为0.14元，同比下降33.33%；每股经营性现金流为0.17元，同比下降11.83%。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3486.07万元，三费占营收比达10.52%，同比增长22.36%，显示费用压力有所上升。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为2.49亿元，较上年同期的2.98亿元下降16.31%；应收账款为8347.31万元，较上年同期的1.07亿元下降22.29%。有息负债为2.23万元，较上年同期的2.21万元微增0.83%，整体债务负担极轻。

每股净资产为2.89元，同比增长5.73%，表明公司净资产稳步积累。

利润下滑原因解析

根据财报说明，利润总额同比下降32.02%，主要原因包括：

泊沙康唑肠溶片未中标2024年12月的第十批药品集采，叠加集采带来的价格下行压力，导致该产品国内销售收入同比下降76.24%，毛利率下降34.56个百分点。
美沙拉秦肠溶片在美国市场面临更多获批仿制药竞争及关税上升影响，产品销售收入和权益分成收入分别同比下降61.97%和42.27%。

上述两大核心产品的市场表现疲软是公司整体盈利下滑的主要驱动因素。

未来发展动向

尽管当前业绩承压，但公司在研产品和审批进展释放积极信号：

综合评价

宣泰医药当前面临核心产品在国内外市场双重承压的局面，集采落标与海外竞争加剧导致收入与利润显著下滑。尽管短期业绩承压，但新产品陆续获批显示出研发管线推进成果，未来市场恢复潜力值得关注。公司现金状况健康，有息负债极低，具备一定抗风险能力。

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