概伦电子（688206）2025年三季报财务分析：营收净利双增但扣非净利润仍为负，现金流与应收账款需关注

近期概伦电子（688206）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

根据2025年三季报，概伦电子实现营业总收入3.15亿元，同比增长12.71%；归母净利润为4199.07万元，同比大幅上升173.46%，实现由亏转盈。然而，扣非净利润为-1951.53万元，虽同比改善55.00%，但仍处于亏损状态，表明公司核心业务尚未稳定盈利。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为9616.67万元，同比增长15.73%；归母净利润为-418.79万元，同比上升74.28%；扣非净利润为-1453.22万元，同比上升40.46%，显示短期内盈利能力依然承压。

盈利能力指标

公司毛利率为89.11%，较去年同期微降1.28个百分点；净利率达13.28%，同比大幅提升165.04个百分点。三费合计为1.07亿元，占营收比重为34.03%，同比下降4.57个百分点，显示费用控制有所优化。

每股收益为0.1元，同比上升176.92%；每股净资产为4.64元，同比增长0.81%；每股经营性现金流为0.02元，同比上升112.02%，由负转正，反映经营现金流状况有所改善。

资产与负债状况

货币资金为3.09亿元，较上年同期的12.16亿元大幅下降74.63%，流动性明显收缩。应收账款为1.55亿元，同比增长24.89%，高于营收增速，回款压力可能加大。有息负债为3031.99万元，同比增长37.32%，债务规模有所上升。

经营与投资评价

尽管公司本期归母净利润显著改善，但历史数据显示其投资回报长期偏低。上市以来中位数ROIC为-4.42%，且曾出现极端负值，整体盈利能力稳定性不足。此外，公司上市以来多份年报归母净利润为负，主营业务持续性仍待观察。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，近三年经营性现金流均值与流动负债之比仅为10.03%；同时，因年报归母净利润为负，应收账款回收风险亦需警惕。

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