南新制药（688189）2025年三季报财务分析：营收大幅下滑，三费占比激增致盈利承压

近期南新制药（688189）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

南新制药（688189）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩面临较大压力。报告期内，营业总收入为8315.44万元，同比下降66.89%；归母净利润为-6863.38万元，同比下降19.96%；扣非净利润为-6649.15万元，同比下降15.17%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2130.81万元，同比下降40.45%；归母净利润为-2863.15万元，同比上升57.51%；扣非净利润为-2476.01万元，同比上升63.27%。尽管亏损幅度同比收窄，但整体仍处于亏损状态。

盈利能力分析

盈利能力指标全面恶化。2025年三季报毛利率为33.44%，同比减少44.96个百分点；净利率为-91.13%，同比减少247.11个百分点。每股收益为-0.25元，同比减少19.72%；每股净资产为3.16元，同比减少29.95%。

费用与营运效率

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达65.51%，较上年同期增长78.61个百分点。三费总和为5447.65万元，占营收比重远超去年同期水平，反映出公司在收入下滑背景下费用控制面临严峻挑战。

资产与负债状况

资产结构方面，货币资金为4.28亿元，同比增长9.96%；应收账款为6258.67万元，同比大幅下降85.37%，表明回款有所改善。然而，有息负债达1.48亿元，较上年同期的6542.26万元增长126.53%，债务负担明显加重。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为0.27元，同比增长149.83%，显示经营活动现金生成能力有所增强。但财报体检工具提示需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.85%。

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，产品附加值不高。历史数据显示，公司上市以来已有4份年报，其中亏损年份达3次，ROIC中位数为10.04%，但2024年ROIC低至-29.46%，投资回报波动剧烈，商业模式较为脆弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。