沪硅产业（688126）2025年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力持续承压，存货与有息负债双升引关注

近期沪硅产业（688126）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

沪硅产业（688126）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入26.41亿元，同比增长6.56%；归母净利润为-6.31亿元，同比下降17.67%；扣非净利润为-8.23亿元，同比下降27.74%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为9.44亿元，同比增长3.79%；归母净利润为-2.65亿元，同比下降78.99%；扣非净利润为-3.42亿元，同比下降58.78%。此外，本报告期公司存货同比增幅达49.64%，显示出库存水平显著上升。

盈利能力分析

公司盈利能力仍处于较弱区间。2025年三季报显示，毛利率为-14.68%，同比下降66.5%；净利率为-32.61%，同比下降24.64%。两项核心盈利指标均为负值且同比进一步下滑，表明公司在成本控制和盈利转化方面面临较大压力。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.09亿元，三费占营收比例为11.72%，同比下降15.03%，显示公司在费用管控上有所改善。

资产结构方面，货币资金为48.02亿元，较上年同期的58.48亿元下降17.89%；应收账款为7.42亿元，同比下降19.03%，回款情况有所好转。然而，有息负债达到87.96亿元，较上年同期的60.19亿元增长46.13%，债务压力明显上升。

股东权益与现金流

每股净资产为4.11元，同比下降12.84%；每股收益为-0.23元，同比下降17.95%；每股经营性现金流为-0.3元，同比下降36.96%，反映出企业经营性现金流出压力加大，股东权益持续承压。

财务风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：

• 公司近3年经营性现金流均值为负，经营性现金流均值/流动负债仅为-4.14%，短期偿债能力偏弱；
• 有息资产负债率为27.25%，债务负担较重；
• 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用支付压力较大。

业务模式与投资回报

从业务模式看，公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报效率及是否存在刚性资金需求。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为1.15%，投资回报整体一般，其中2016年ROIC曾低至-5.34%。自上市以来发布的4份年报中，出现亏损的年份达3次，反映出其商业模式较为脆弱，抗风险能力较弱。

主营收入构成

（注：原始材料中未提供具体主营分类数据，故无法展开分析）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。