华依科技（688071）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需警惕_股票频道

近期华依科技（688071）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

华依科技（688071）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为3.86亿元，同比增长30.29%；归母净利润为-2928.18万元，同比上升0.33%；扣非净利润为-3090.28万元，同比上升4.86%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.21亿元，同比增长0.19%；归母净利润为-2381.97万元，同比下降1114.57%；扣非净利润为-2434.51万元，同比下降2042.3%。

本报告期公司短期债务压力上升，流动比率为0.93。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为21.88%，同比下降29.99个百分点；净利率为-7.57%，同比提升24.39个百分点。尽管收入实现较快增长，但盈利能力仍处于低位，整体呈现“增收不增利”特征。

每股收益为-0.35元，与去年同期持平；每股净资产为12.49元，同比增长5.58%。

成本与费用控制

销售费用、管理费用和财务费用合计为7151.93万元，三费占营收比例为18.5%，较上年同期下降45.33个百分点，反映出公司在期间费用控制方面有所改善。

现金流与资产质量

货币资金为6154.03万元，较上年同期的1.04亿元减少40.82%；应收账款为5.66亿元，较上年同期的4.03亿元增长40.59%，回款压力加大。

每股经营性现金流为-0.36元，同比下降626.5%，远低于去年同期水平，表明主营业务现金创造能力显著弱化。

债务与财务风险

有息负债总额为9.52亿元，较上年同期的9.17亿元增长3.84%；有息资产负债率为40.81%；有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达32.51%；财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达158.68%，显示财务负担沉重。

流动比率为0.93，低于安全阈值1，短期偿债能力偏弱；货币资金与流动负债之比仅为8.01%；近3年经营性现金流均值与流动负债之比为3.75%，流动性风险较高。

业务模式与投资回报

公司上市以来中位数ROIC为13.35%，但2024年ROIC为-0.28%，投资回报波动剧烈。自上市以来已披露3份年报，其中出现亏损年份2次，反映其商业模式较为脆弱。

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及资金链可持续性。

风险提示

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