南侨食品（605339）三季报净利大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期南侨食品（605339）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

南侨食品（605339）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季度末，南侨食品实现营业总收入22.68亿元，同比下降1.6%；归母净利润为2882.13万元，同比大幅下降80.82%；扣非净利润为2558.49万元，同比下降81.69%。整体盈利水平显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业收入为7.13亿元，同比下降3.51%；归母净利润为-713.95万元，同比减少132.68%；扣非净利润为-806.92万元，同比减少143.31%，已陷入亏损状态。

二、盈利能力分析

公司盈利能力明显弱化。2025年三季报毛利率为19.01%，同比下降22.3个百分点；净利率为1.27%，同比下降80.52%。反映产品附加值和成本控制能力面临压力。

三、费用与资产结构

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为3.07亿元，三费占营收比例达13.55%，较上年同期上升4.04个百分点，费用负担加重。

资产结构上，货币资金为9.34亿元，较去年同期的15.9亿元下降41.26%；应收账款为2.08亿元，同比增长9.92%。值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例已达103.3%，存在较高回款风险。

有息负债为2.75亿元，较去年同期的2.64亿元增长4.11%，债务规模略有上升。

四、股东回报与现金流

每股收益为0.07元，同比下降80.0%；每股净资产为8.03元，同比增长0.18%，基本保持稳定。

但每股经营性现金流为-0.01元，同比减少102.6%，由正转负，表明主营业务现金创造能力恶化。

五、业务模式与投资回报

据财报分析工具显示，公司去年ROIC（投入资本回报率）为4.37%，资本回报表现不强。历史中位数ROIC为13.24%，说明当前投资效率处于偏低水平。公司业绩主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

综上所述，南侨食品在2025年前三季度面临营收微降、利润大幅下滑、现金流趋紧及应收账款高企等多重挑战，未来经营改善压力较大。

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