ST葫芦娃（605199）2025年三季报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流与债务压力仍需关注

近期ST葫芦娃（605199）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST葫芦娃（605199）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入6.83亿元，同比下降33.88%；归母净利润为-1121.39万元，同比上升90.46%；扣非净利润为-4583.18万元，同比上升71.29%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.75亿元，同比上升21.87%；第三季度归母净利润为-1362.37万元，同比上升91.41%；第三季度扣非净利润为-2705.02万元，同比上升83.53%。

主要财务指标

盈利能力分析

公司毛利率为40.43%，同比下降19.23个百分点；净利率为-1.11%，同比提升89.93个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计2.63亿元，三费占营收比例为38.53%，同比下降24.02个百分点。

偿债与流动性状况

本报告期公司流动比率为0.82，短期债务压力上升。货币资金为1.11亿元，较上年同期下降22.89%。有息负债总额为13.14亿元，较上年同期微降0.55%。

现金流及其他风险提示

每股经营性现金流为0.15元，同比增加128.55%。然而，财报体检工具提示需重点关注以下风险：

• 货币资金/流动负债仅为12.31%
• 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.37%
• 有息资产负债率高达44.07%
• 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达31.41%
• 财务费用/近3年经营性现金流均值达76.39%
• 年报归母净利润为负，且应收账款达4.69亿元，同比增长28.25%

综合评价

尽管公司营收大幅下滑，但亏损显著收窄，期间费用控制有所改善。然而，流动性紧张、高杠杆水平及应收账款增长等问题依然突出，未来需持续关注其现金流管理和债务结构优化情况。

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