洪通燃气（605169）三季报：营收增长但盈利能力显著下滑

近期洪通燃气（605169）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

洪通燃气（605169）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入22.88亿元，同比增长16.72%；但归母净利润为9240.84万元，同比下降43.96%；扣非净利润为9029.61万元，同比下降44.81%，呈现“增收不增利”的局面。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为8.01亿元，同比下降6.16%；归母净利润为1952.11万元，同比下降80.87%；扣非净利润为1864.69万元，同比下降81.67%，盈利水平大幅收缩。

盈利能力分析

公司毛利率为11.27%，同比下降34.76%；净利率为3.94%，同比下降52.52%，反映出盈利能力明显减弱。尽管营业收入增长，但利润端承压严重，产品或服务的附加值有所下降。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.48亿元，三费占营收比为6.46%，同比下降10.08%，表明公司在成本控制方面有所改善。

货币资金为7.16亿元，较上年同期的7.05亿元略有增长，增幅为1.53%。应收账款为4675.32万元，同比下降25.44%，回款能力增强。有息负债为8984.79万元，较上年同期的2.22亿元大幅减少59.59%，债务压力明显缓解。

股东回报与现金流

每股净资产为6.9元，同比增长1.98%；每股收益为0.33元，同比下降43.87%；每股经营性现金流为0.57元，同比增长35.65%，显示经营活动产生的现金流状况有所改善。

投资回报与偿债能力

根据历史数据，公司去年的ROIC为8.21%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为10.76%，整体投资回报较好，最低年份2023年ROIC为7.46%。公司现金资产状况健康，偿债能力较强。

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