龙蟠科技（603906）2025年三季报财务分析：营收小幅增长，盈利能力改善但现金流与债务压力仍存

近期龙蟠科技（603906）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

龙蟠科技（603906）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入58.25亿元，同比增长2.91%；归母净利润为-1.1亿元，同比上升63.53%；扣非净利润为-1.72亿元，同比上升57.18%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达22.04亿元，同比增长5.33%；归母净利润为-2531.72万元，同比上升68.6%；扣非净利润为-4019.24万元，同比上升61.26%。

报告期内，公司盈利能力有所回升，毛利率达到13.7%，同比增幅为16.52%；净利率为-2.25%，同比增幅为65.77%。

主要财务指标对比

盈利能力与费用控制

公司毛利率为13.7%，较去年同期提升16.52个百分点；净利率为-2.25%，同比改善65.77%。期间三项费用合计为5.91亿元，占营业收入比例为10.14%，同比下降1.08个百分点，显示公司在费用管控方面略有优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为35.8亿元，较上年同期大幅增长99.45%；应收账款为17.01亿元，同比增长5.10%；有息负债为96.47亿元，同比增长19.08%。尽管现金储备充裕，但有息负债持续攀升，带来一定偿债压力。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.1元，同比下降157.41%，反映公司经营活动产生的现金流仍处于净流出状态。每股净资产为4.37元，同比下降16.44%；每股收益为-0.16元，同比上升70.37%。

综合评价

根据财务分析工具提示，公司历史上净利率偏低，2024年为-10.41%，表明产品附加值有限。上市以来中位数ROIC为11.26%，但2023年曾降至-10.32%，投资回报波动较大。公司业绩依赖研发驱动，商业模式稳定性较弱，已出现两次年度亏损。

需重点关注以下风险点：- 货币资金/流动负债为55.89%，流动性覆盖能力偏弱；- 近三年经营性现金流均值/流动负债为-5.77%，持续造血能力不足；- 有息资产负债率为51.71%，债务负担较重；- 近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力显著。

综上所述，龙蟠科技在2025年前三季度实现了营收和盈利指标的同比改善，尤其是亏损幅度明显收窄，费用控制趋于稳健，且货币资金大幅增加。然而，公司仍面临经营性现金流持续为负、债务水平高企及净资产下滑等问题，长期财务健康状况仍需谨慎观察。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。