永安行（603776）2025年三季报财务分析：营收利润双降，亏损扩大但现金流与负债结构改善

近期永安行（603776）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

永安行（603776）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩整体承压。截至报告期末，营业总收入为3.17亿元，同比下降15.23%；归母净利润为-6939.23万元，同比下滑131.85%；扣非净利润为-7208.5万元，同比下降31.23%。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入1.24亿元，同比下降3.7%；归母净利润为-391.68万元，同比上升82.3%；扣非净利润为-447.31万元，同比上升81.86%。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

主要财务指标

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年前三季度毛利率为1.91%，同比减少87.15个百分点；净利率为-21.29%，同比减少191.22个百分点。销售、管理及财务费用合计5389.64万元，三费占营业收入比例达16.98%，较上年同期上升4.89%。

资产与偿债能力

公司货币资金为5.14亿元，同比增长27.33%，显示出较强的现金储备。应收账款为3.92亿元，占最新年报营业总收入的85.56%，表明回款压力依然存在。有息负债大幅下降至1688.85万元，较去年同期的6.66亿元减少97.46%，债务负担明显减轻，偿债能力有所增强。

经营与投资评价

根据历史数据，公司上市以来中位数ROIC为20.03%，但2023年曾出现-2.34%的极端情况，反映其投资回报波动剧烈。自上市以来共披露7份年报，其中出现亏损年份3次，商业模式稳定性较弱。当前每股净资产为12.7元，同比增长2.32%；每股经营性现金流为0.37元，同比下降28.15%。

综上所述，永安行在2025年前三季度面临营收下滑和亏损扩大的挑战，尤其是净利润同比大幅下挫。然而，第三季度亏损收窄趋势显现，且货币资金充裕、有息负债大幅降低，显示公司在优化资产负债结构方面取得进展。

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