碧兴物联（688671）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期碧兴物联（688671）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.85亿元，同比上升13.11%，归母净利润-4031.59万元，同比下降255.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7361.65万元，同比上升16.2%，第三季度归母净利润-1640.26万元，同比下降207.02%。本报告期碧兴物联公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达68.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.69%，同比减33.98%，净利率-21.71%，同比减222.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计4849.21万元，三费占营收比26.22%，同比减5.8%，每股净资产13.55元，同比减5.71%，每股经营性现金流-0.6元，同比减128.79%，每股收益-0.51元，同比减264.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.74%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.44%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.18%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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