合合信息（688615）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期合合信息（688615）发布2025年三季报。根据财报显示，合合信息营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入13.03亿元，同比上升24.22%，归母净利润3.51亿元，同比上升14.55%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.6亿元，同比上升27.49%，第三季度归母净利润1.16亿元，同比上升34.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率86.41%，同比增2.42%，净利率26.93%，同比减7.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.69亿元，三费占营收比35.99%，同比增5.53%，每股净资产20.05元，同比减22.11%，每股经营性现金流2.65元，同比减8.68%，每股收益2.51元，同比减14.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为20.58%，资本回报率极强。去年的净利率为27.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为36.23%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为-1118.3%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报0份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.71亿元，每股收益均值在3.37元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的董季周，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为24.57亿元，已累计从业6年110天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有合合信息最多的基金为泰信中小盘精选混合，目前规模为17.22亿元，最新净值4.468（10月31日），较上一交易日上涨0.74%，近一年上涨62.69%。该基金现任基金经理为董季周。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：随着 AI 的不断发展，国内外有很多的 AI 产品出现，请公司在 AI 产品策略上和之前相比有什么变化，未来具体会怎么做 AI 产品的运营？
答：1
1. 在 I 产品创新方向，公司聚焦两大方面一是过往因技术限制难以实现的场景需求，随着多模态大模型技术有了质的提升，公司可以将场景需求转化为优质产品；二是 I 技术发展催生的新需求，此前主要依靠人工完成，目前可以通过 I gent 等产品形态替代人工，更高效稳定的解决问题，释放技术带来的全新价值；
2. 坚持做好产品，加快新产品推出速度。聚焦于提升底层技术和产品工程化能力，在完成市场调研和商业逻辑闭环的情况下，加快场景需求到产品落地的周期，并交由市场充分验证产品性能。

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