康鹏科技（688602）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期康鹏科技（688602）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.96亿元，同比上升13.79%，归母净利润-395.0万元，同比上升77.23%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.6亿元，同比下降12.62%，第三季度归母净利润-3496.68万元，同比下降34.32%。本报告期康鹏科技盈利能力上升，毛利率同比增幅29.48%，净利率同比增幅80.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.2%，同比增29.48%，净利率-0.65%，同比增80.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计5692.96万元，三费占营收比9.55%，同比减19.72%，每股净资产5.37元，同比增0.28%，每股经营性现金流0.25元，同比增951.26%，每股收益-0.01元，同比增66.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.98%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.93%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6400.0万元，每股收益均值在0.12元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司接待人对于上海康鹏科技股份有限公司（以下简称“公司”、“康鹏科技”）2025年上半年度业绩基本情况介绍如下：
答：活动问环节主要内容如下
问题一客户新药获批对公司中间体业务的影响及展望如何？
公司为医药客户提供关键中间体或原料药，该合作从客户研发早期介入持续至商业化阶段。公司深耕CDMO业务，还储备多个品种，但具体数量、毛利率等核心商业信息不便透露。
问题二CDMO业务上半年营收增长原因及未来增长节奏？
CDMO业务上半年营收增长主要源于医药端产品的一季度集中出货。其节奏受客户下游的药品销售计划和生产投料计划影响。
问题三多肽业务的基础、未来收入目标及成长性如何？
公司通过与昂博的合资模式积累了多肽合成经验、分析能力及完善的体系。多肽业务为成长性业务，内部预算明年收入目标为千万级别。
问题四显示材料上半年经营情况、毛利率及未来布局？
显示材料LCD业务处于稳定状态。OLED方面，公司将布局蓝光及升华前材料，预计明年下半年至后年产生营收贡献。
问题五公司在固态电池领域的布局及机会？
公司认为从锂电池到固态电池需经历半固态电池阶段。目前市场上固态LiFSI供应商较少，公司在该领域具有显著优势。
问题六有机硅业务上半年的增长原因？
有机硅业务增长主要源于兰州产能爬坡完成，业务整体相对稳定。
问题七参股公司中科康润业务上半年营收低的原因、5万吨产能规划情况？
康润目前运行的是3000吨示范性产线（中试线），自23年4月贯通并稳定生产以来，市场反馈良好。上半年主要用于给大厂送样认证，为未来5万吨产能做准备。5万吨产能目前建设中，预计明年过年前后调试，上半年出产。

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