友车科技（688479）2025年三季报简析：净利润同比下降65.73%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期友车科技（688479）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.22亿元，同比下降24.42%，归母净利润2038.08万元，同比下降65.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.04亿元，同比下降14.73%，第三季度归母净利润417.07万元，同比下降57.58%。本报告期友车科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达261.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率31.97%，同比减7.46%，净利率6.33%，同比减54.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计3769.37万元，三费占营收比11.71%，同比增25.99%，每股净资产12.82元，同比减2.45%，每股经营性现金流-0.27元，同比减45.38%，每股收益0.14元，同比减66.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-82.21%,原因:1）受客户预算缩减及客单价下降影响，报告期收入较上年同期下降；2）计提应收账款坏账减值准备导致信用减值损失较上年同期增加。
2. 利润总额变动幅度为-71.47%,原因:1）受客户预算缩减及客单价下降影响，报告期收入较上年同期下降；2）计提应收账款坏账减值准备导致信用减值损失较上年同期增加；3）政府补助同比减少。
3. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-65.73%,原因:1）受客户预算缩减及客单价下降影响，报告期收入较上年同期下降；2）计提应收账款坏账减值准备导致信用减值损失较上年同期增加；3）政府补助同比减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.38%,原因:收入下降，影响了经营活动现金流入。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.68%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.41%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.68%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达261.32%）

持有友车科技最多的基金为建信灵活配置混合A，目前规模为2.7亿元，最新净值1.7439（10月31日），较上一交易日上涨1.23%，近一年上涨61.63%。该基金现任基金经理为叶乐天 郭志腾。

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