纳芯微（688052）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期纳芯微（688052）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.66亿元，同比上升73.18%，归母净利润-1.4亿元，同比上升65.54%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.42亿元，同比上升62.81%，第三季度归母净利润-6247.58万元，同比上升56.14%。本报告期纳芯微存货明显上升，存货同比增幅达76.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率34.66%，同比增4.39%，净利率-5.94%，同比增80.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.02亿元，三费占营收比16.97%，同比减30.37%，每股净资产41.22元，同比减3.46%，每股经营性现金流-3.6元，同比减1657.83%，每股收益-0.99元，同比增65.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-20.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.46%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-11.61%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-19.29%）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-4600.0万元，每股收益均值在-0.33元。

持有纳芯微最多的基金为嘉实科技创新混合，目前规模为35.82亿元，最新净值3.5905（10月30日），较上一交易日下跌1.05%，近一年上涨61.71%。该基金现任基金经理为王贵重。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前看,各下游领域包括汽车电子、泛能源、消费电子等领域的景气度情况?目前公司在AI服务器相关领域的产品和客户进展?
答：今年以来,公司各下游应用领域整体保持良好发展态势,景气度稳中有升。在汽车电子领域,尽管新能源汽车渗透率仍持续提升,带动整个市场保持稳健增长。泛能源领域方面,工业市场自去年末起呈现复苏态势,增长势头平稳,并在今年一、二季度延续了稳健增长趋势。特别值得关注的是,光伏市场自2023年起经历了较长时期的调整,而从今年第二季度开始已出现显著复苏,客户提货及需求明显升。I服务器电源已成为公司电源模块业务的重要增长动力,公司产品主要应用于I服务器的一次电源模块,为该领域客户提供包括隔离驱动、接口等关键元器件。目前,下游客户对I服务器电源模块的需求显著提升,推动公司相关业务收入快速扩张,客户与合作进展顺利,进一步巩固了公司在该细分市场的竞争优势。

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