完美世界（002624）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期完美世界（002624）发布2025年三季报。根据财报显示，完美世界营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入54.17亿元，同比上升33.0%，归母净利润6.66亿元，同比上升271.17%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.26亿元，同比上升31.45%，第三季度归母净利润1.62亿元，同比上升176.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率59.28%，同比减2.26%，净利率12.07%，同比增222.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.81亿元，三费占营收比18.12%，同比减41.06%，每股净资产3.65元，同比减7.21%，每股经营性现金流0.46元，同比增943.44%，每股收益0.35元，同比增266.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-25.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.51%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-15.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.12亿元，每股收益均值在0.41元。

持有完美世界最多的基金为华夏中证动漫游戏ETF，目前规模为106.97亿元，最新净值1.4277（10月31日），较上一交易日上涨0.85%，近一年上涨38.56%。该基金现任基金经理为鲁亚运。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司游戏业务的经营策略和发展思路？
答：公司在游戏业务方面推进“经典品类与潮流品类双轨并进”的协同发展模式，并从在营、在研、新项目三个关键业务环节构建执行路径
1)深耕在营项目针对在营游戏，公司聚焦长青产品，通过持续的内容迭代、精细多元的用户运营，保持玩家活跃生态，实现长期稳定运营；
2)夯实在研项目针对在研游戏，公司重构资源分配逻辑，对在研项目进行系统性梳理和取舍，将资源集中到更具确定性的优势项目上；
3)稳步推进新项目针对酝酿中的新项目，公司执行更严谨的、可量化的立项流程，以真实的市场需求、精准的用户画像为锚点，以团队资源与能力为边界，强调差异化竞争力、小步快跑、及时验证，结合过往经验积累，多维度提升产品成功率。

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