ST华通（002602）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期ST华通（002602）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入272.23亿元，同比上升75.31%，归母净利润43.57亿元，同比上升141.65%。按单季度数据看，第三季度营业总收入100.16亿元，同比上升60.19%，第三季度归母净利润17.01亿元，同比上升163.78%。本报告期ST华通盈利能力上升，毛利率同比增幅7.23%，净利率同比增幅33.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率69.85%，同比增7.23%，净利率16.32%，同比增33.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计118.7亿元，三费占营收比43.6%，同比增7.39%，每股净资产4.04元，同比增14.33%，每股经营性现金流0.85元，同比增81.92%，每股收益0.6元，同比增140.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.54%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.3%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-21.77%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达327.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在60.58亿元，每股收益均值在0.82元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的萧楠，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为316.66亿元，已累计从业13年37天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有ST华通最多的基金为博时恒乐债券A，目前规模为108.07亿元，最新净值1.204（10月31日），较上一交易日上涨0.19%，近一年上涨9.17%。该基金现任基金经理为张李陵。

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