襄阳轴承（000678）2025年三季报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期襄阳轴承（000678）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.79亿元，同比上升7.65%，归母净利润-2685.77万元，同比下降38.06%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.82亿元，同比下降4.01%，第三季度归母净利润-1132.75万元，同比下降60.71%。本报告期襄阳轴承短期债务压力上升，流动比率达0.73。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.04%，同比增2.05%，净利率-3.21%，同比减41.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元，三费占营收比9.76%，同比增0.3%，每股净资产1.73元，同比减2.14%，每股经营性现金流0.39元，同比减26.83%，每股收益-0.06元，同比减42.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.48%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-5.88%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.75%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达10.14%、流动比率仅为0.73）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达63.11%）

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