珀莱雅（603605）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期珀莱雅（603605）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入70.98亿元，同比上升1.89%，归母净利润10.26亿元，同比上升2.65%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.36亿元，同比下降11.63%，第三季度归母净利润2.27亿元，同比下降23.64%。本报告期珀莱雅盈利能力上升，毛利率同比增幅5.17%，净利率同比增幅1.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率73.69%，同比增5.17%，净利率14.86%，同比增1.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计37.86亿元，三费占营收比53.34%，同比增7.26%，每股净资产14.19元，同比增17.44%，每股经营性现金流3.03元，同比增197.22%，每股收益2.59元，同比增2.37%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为26.51%，历来资本回报率极强。去年的净利率为14.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.93%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为14.08%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在17.72亿元，每股收益均值在4.47元。

持有珀莱雅最多的基金为东方红睿玺三年持有混合A，目前规模为57.3亿元，最新净值0.9018（10月31日），较上一交易日下跌0.91%，近一年上涨15.89%。该基金现任基金经理为张伟锋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司中报推出了半年度分红方案，分红比例较历年有显著提升，想了解一下此次分红是基于什么考量？未来公司也会保持这个分红趋势吗？
答：公司从上市以来就保持了每年 30%（现金分红金额占当年合并报表中归属于上市公司股东的净利润比例）以上的稳定分红，本次推出的 2025年半年度分红方案，现金分红总额占归母净利润的比例提升到接近 40%，公司是用真金白银来回报各位股东。今年是公司“双十战略”的起始元年，也是公司营收超过百亿的新起点，在这个重要的时间点，希望用更高的分红，来回报大家对公司的长期支持。从2025年半年报中可以看到，公司的利润转化成了优秀的经营现金流，背后是精细化运营和管理效率的提升，充裕的现金流也带来了巨大的领先优势，让公司有更强的底气去回报股东。未来，公司会保持优秀、可持续的分红，在保证公司稳健发展的同时，让所有长期支持公司的股东，都能享受到公司成长带来的回报。

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