新黄浦（600638）2025年三季报简析：净利润同比增长144.93%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期新黄浦（600638）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.75亿元，同比下降53.68%，归母净利润1.37亿元，同比上升144.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.78亿元，同比下降81.48%，第三季度归母净利润3523.06万元，同比上升3.07%。本报告期新黄浦三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达78.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.45%，同比增32.4%，净利率29.65%，同比增294.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.7亿元，三费占营收比54.83%，同比增78.95%，每股净资产6.84元，同比增3.1%，每股经营性现金流2.53元，同比增465.57%，每股收益0.2元，同比增144.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.12%，资本回报率不强。去年的净利率为6.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.59%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.54%）

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