华海药业（600521）2025年三季报简析：净利润同比下降63.12%

据证券之星公开数据整理，近期华海药业（600521）发布2025年三季报。根据财报显示，华海药业净利润同比下降63.12%。截至本报告期末，公司营业总收入64.09亿元，同比下降11.57%，归母净利润3.8亿元，同比下降63.12%。按单季度数据看，第三季度营业总收入18.93亿元，同比下降10.7%，第三季度归母净利润-2913.13万元，同比下降110.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率61.71%，同比减1.53%，净利率5.83%，同比减59.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计26.0亿元，三费占营收比40.57%，同比增19.44%，每股净资产6.19元，同比增6.18%，每股经营性现金流0.44元，同比减65.96%，每股收益0.26元，同比减63.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.02%，资本回报率一般。去年的净利率为11.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.23%，中位投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.86%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.08%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达252.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在11.89亿元，每股收益均值在0.8元。

持有华海药业最多的基金为富国优化增强债券A/B，目前规模为49.41亿元，最新净值2.067（10月31日），较上一交易日下跌0.1%，近一年上涨24.29%。该基金现任基金经理为刘兴旺。

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