青松建化（600425）2025年三季报简析：净利润同比下降22.81%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期青松建化（600425）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入30.59亿元，同比下降11.44%，归母净利润3.13亿元，同比下降22.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.89亿元，同比下降7.62%，第三季度归母净利润2.03亿元，同比上升6.78%。本报告期青松建化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达116.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.8%，同比减1.31%，净利率11.02%，同比减8.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比7.78%，同比增19.11%，每股净资产4.07元，同比增1.44%，每股经营性现金流0.21元，同比增30.66%，每股收益0.2元，同比减22.92%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.74%，资本回报率不强。去年的净利率为8.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-7.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达116.6%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.47亿元，每股收益均值在0.22元。

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