福田汽车（600166）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期福田汽车（600166）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入454.49亿元，同比上升27.09%，归母净利润11.13亿元，同比上升157.45%。按单季度数据看，第三季度营业总收入150.78亿元，同比上升27.85%，第三季度归母净利润3.36亿元，同比上升1764.21%。本报告期福田汽车公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达10750.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.16%，同比减17.13%，净利率2.28%，同比增102.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.36亿元，三费占营收比6.02%，同比减10.59%，每股净资产1.94元，同比增6.19%，每股经营性现金流0.21元，同比增324.93%，每股收益0.14元，同比增157.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为0.34%，资本回报率不强。去年的净利率为0.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-23.82%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.76%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达10750.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在13.27亿元，每股收益均值在0.17元。

持有福田汽车最多的基金为广发中证全指汽车指数A，目前规模为7.85亿元，最新净值1.8904（10月30日），较上一交易日下跌0.04%，近一年上涨16.28%。该基金现任基金经理为陆志明。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：行业新能源轻卡上量的主要驱动因素有哪些？公司预判新能源渗透率能到多少？
答：国家针对老旧营运货车报废更新的资金补贴政策落地，叠加公共领域电动化目标逐步推进，为新能源轻卡发展提供有力政策支撑；新能源 TCO 优势是重要推动力，较燃油车运营成本更加节省，长期运营成本更低，加速市场需求的爆发；同时，电池技术进步带来成本下降与续航里程提升，基础充电设施持续完善，让新能源轻卡的使用场景更广泛、优势更凸显。公司预判在众多头部企业的共同推动与市场需求的强劲拉动下，2026 年轻卡新能源渗透率有望进一步提升。

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