博盈特焊（301468）2025年三季报财务简析：净利润同比下降37.17%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期博盈特焊（301468）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.72亿元，同比下降0.03%，归母净利润4161.54万元，同比下降37.17%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.09亿元，同比上升8.63%，第三季度归母净利润1040.0万元，同比上升37.44%。本报告期博盈特焊公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达196.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.87%，同比减15.31%，净利率11.18%，同比减37.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计3331.43万元，三费占营收比8.95%，同比增41.94%，每股净资产17.34元，同比减1.15%，每股经营性现金流0.18元，同比减84.8%，每股收益0.32元，同比减36.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.68%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.16%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.68%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达196.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8800.0万元，每股收益均值在0.67元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司营业收入按下游行业区分的情况是怎么样的？
答：公司所处行业是工业防腐防磨行业。公司的技术和产品可以应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等工业领域。截至 2025年 9月 30日，公司的产品主要应用于垃圾焚烧发电行业，占比 58.99%，此外，收入占比比较大的行业是化工、造纸、燃煤发电、燃气轮机等领域。

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