南极光（300940）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期南极光（300940）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.15亿元，同比上升158.18%，归母净利润1.1亿元，同比上升7228.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.18亿元，同比上升77.08%，第三季度归母净利润3724.81万元，同比上升454.69%。本报告期南极光应收账款上升，应收账款同比增幅达52.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.62%，同比增167.18%，净利率17.9%，同比增2860.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计4926.12万元，三费占营收比8.01%，同比减31.98%，每股净资产5.34元，同比增12.51%，每股经营性现金流0.62元，同比增549.69%，每股收益0.49元，同比增7269.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为0.96%，资本回报率不强。去年的净利率为4.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-30.88%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.02%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1515.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.46亿元，每股收益均值在1.1元。

持有南极光最多的基金为鑫元国证2000指数增强A，目前规模为0.94亿元，最新净值1.3478（10月30日），较上一交易日下跌1.08%，近一年上涨37.43%。该基金现任基金经理为刘宇涛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：看到公司是 Switch2 主机背光显示模组独家供应商。请公司介绍下任天堂未来发展趋势和 Switch 市场空间？公司是否对与包括任天堂在内的优质客户的长期稳定合作有信心？
答：任天堂作为全球头部游戏公司，未来发展前景持续向好。其新款游戏机 Switch2 上市初期表现强劲，发售仅 25 天全球销量已突破 582 万台，明显高于 Switch1 首月 273 万台的销售成绩，也优于索尼 PS5 在上市 46 天内达成的 438 万台销量。参照Switch1 历年所保持的持续增长态势，Switch2 有望延续并超越这一销售趋势。目前，南极光作为 Switch2 主机背光模组全球唯一供应商，后续相关产品的销售将直接受益于 Switch2 销量的提升。公司对与任天堂等优质客户保持长期稳定的合作关系充满信心，并将持续深化技术协同，积极把握市场发展机遇。

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