中伟股份（300919）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中伟股份（300919）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入332.97亿元，同比上升10.39%，归母净利润11.13亿元，同比下降15.94%。按单季度数据看，第三季度营业总收入119.75亿元，同比上升18.84%，第三季度归母净利润3.8亿元，同比下降17.33%。本报告期中伟股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达371.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.28%，同比减2.12%，净利率3.32%，同比减39.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.37亿元，三费占营收比5.52%，同比增8.85%，每股净资产21.66元，同比增1.52%，每股经营性现金流2.36元，同比减22.84%，每股收益1.22元，同比减13.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.76%，资本回报率不强。去年的净利率为4.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.86%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为4.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.72%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.54%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达26.21%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达77.8%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达371.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在17.16亿元，每股收益均值在1.83元。

持有中伟股份最多的基金为农银新能源主题A，目前规模为87.86亿元，最新净值2.9668（10月30日），较上一交易日下跌0.22%，近一年上涨27.07%。该基金现任基金经理为邢军亮 左腾飞。

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