银邦股份（300337）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期银邦股份（300337）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入45.27亿元，同比上升18.81%，归母净利润6394.49万元，同比下降41.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.63亿元，同比上升27.67%，第三季度归母净利润1855.97万元，同比下降29.58%。本报告期银邦股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2001.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.34%，同比减11.06%，净利率1.41%，同比减51.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.82亿元，三费占营收比4.01%，同比增15.65%，每股净资产2.1元，同比减0.11%，每股经营性现金流-0.37元，同比减46.18%，每股收益0.08元，同比减41.59%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.75%，资本回报率不强。去年的净利率为1.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.55%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-7.44%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.04%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达63.06%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2001.22%）

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