博晖创新（300318）2025年三季报财务简析：净利润同比下降241.73%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期博晖创新（300318）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.29亿元，同比下降2.68%，归母净利润-3361.52万元，同比下降241.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.25亿元，同比上升41.22%，第三季度归母净利润-1492.7万元，同比下降281.18%。本报告期博晖创新应收账款上升，应收账款同比增幅达136.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率39.33%，同比减22.34%，净利率-9.77%，同比减240.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.04亿元，三费占营收比32.43%，同比减9.15%，每股净资产1.65元，同比减3.41%，每股经营性现金流-0.13元，同比减799.57%，每股收益-0.04元，同比减241.72%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.09%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-26.03%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为2.32%、货币资金/流动负债仅为8.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.03%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达23.36%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达65.47%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1052.19%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达128.77%）

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