利亚德（300296）2025年三季报财务简析：净利润同比增长53.71%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期利亚德（300296）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入53.02亿元，同比下降2.98%，归母净利润2.79亿元，同比上升53.71%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.91亿元，同比下降2.28%，第三季度归母净利润1.07亿元，同比上升101.09%。本报告期利亚德盈利能力上升，毛利率同比增幅3.04%，净利率同比增幅66.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.51%，同比增5.33%，净利率5.56%，同比增66.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.43亿元，三费占营收比15.91%，同比减9.47%，每股净资产2.98元，同比减9.08%，每股经营性现金流0.21元，同比增93.49%，每股收益0.1元，同比增43.51%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.36%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.55亿元，每股收益均值在0.17元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司显示业务营收二季度较一季度环比改善，请有哪些原因
答：公司智能显示板块环比增长 20%，主要得益于海外市场尤其是北美市场的高增长阶段。具体来说一是对平达公司（Planar）的深度改革已初见成效，通过更换管理团队、优化绩效考核与激励机制、销售人员强化培训等，显著提升了团队士气与执行力；二是加强了境外管理团队与集团总部之间的沟通协调机制，通过每周例会与日常沟通相结合的方式，及时解决业务堵点，有效推进战略部署落地；三是针对境外市场的差异化需求，加大了本地化产品的研发与推广力度，产品契合度提升，销售队伍本地化比重高，服务响应优势凸显，客户认可度持续增强。
对于国内市场，公司采取直渠融合销售模式后整合原直销体系的技术服务优势与渠道合作伙伴的市场渗透能力，实现客户需求精准触达和深度绑定，随着下游需求稳定向好，以及新产品新技术带来的新场景的应用，公司境内显示也实现环比增长。

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