兴源环境（300266）2025年三季报财务简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期兴源环境（300266）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.32亿元，同比上升4.39%，归母净利润-5688.89万元，同比上升63.1%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.6亿元，同比上升7.53%，第三季度归母净利润-2195.85万元，同比上升66.79%。本报告期兴源环境盈利能力上升，毛利率同比增幅10.07%，净利率同比增幅55.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.39%，同比增13.96%，净利率-10.67%，同比增55.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.33亿元，三费占营收比31.78%，同比减3.17%，每股净资产0.02元，同比减72.7%，每股经营性现金流-0.03元，同比减158.69%，每股收益-0.04元，同比增63.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-33.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.52%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-21.2%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.7%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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