万邦达（300055）2025年三季报简析：净利润同比增长390.47%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万邦达（300055）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.84亿元，同比下降5.56%，归母净利润2499.23万元，同比上升390.47%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.97亿元，同比下降5.4%，第三季度归母净利润248.78万元，同比上升114.3%。本报告期万邦达盈利能力上升，毛利率同比增幅71.25%，净利率同比增幅374.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.67%，同比增71.25%，净利率2.24%，同比增374.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计9069.75万元，三费占营收比5.08%，同比增26.17%，每股净资产6.17元，同比增0.78%，每股经营性现金流-0.08元，同比减114.77%，每股收益0.03元，同比增390.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.72%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-7.28%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.64%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1549.3%）

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