慕思股份（001323）2025年三季报简析：净利润同比下降10.61%

据证券之星公开数据整理，近期慕思股份（001323）发布2025年三季报。根据财报显示，慕思股份净利润同比下降10.61%。截至本报告期末，公司营业总收入37.61亿元，同比下降3.01%，归母净利润4.67亿元，同比下降10.61%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.84亿元，同比上升2.79%，第三季度归母净利润1.09亿元，同比下降26.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率52.34%，同比增3.01%，净利率12.35%，同比减8.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.46亿元，三费占营收比35.8%，同比增14.82%，每股净资产10.15元，同比减6.66%，每股经营性现金流0.35元，同比减65.14%，每股收益1.08元，同比减18.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.64%，资本回报率强。去年的净利率为13.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.24%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为13.64%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在7.74亿元，每股收益均值在1.78元。

持有慕思股份最多的基金为恒生前海兴泰混合A，目前规模为1.37亿元，最新净值1.1819（10月30日），较上一交易日上涨0.03%，近一年上涨12.13%。该基金现任基金经理为胡启聪。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司海外业务当前布局如何？面对外部不确定性，有哪些应对策略？
答：公司海外业务已形成“线下+线上”双渠道布局线下目前重点开拓东南亚市场，其中新加坡、越南、印度尼西亚的业务在有序推进中。线上入驻Wayfair、亚马逊、沃尔玛等国际大型跨境电商平台，逐步积累品牌海外认知度。针对外部不确定性，公司采取“稳扎稳打+灵活调整”的应对策略一方面通过“海外培育”战略逐步扩大线下网点覆盖，降低对单一市场的依赖；另一方面依托线上跨境平台的灵活性，根据不同国家关税政策变化动态调整产品品类与定价策略，减少外部因素对跨境经营的影响。

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