山西焦煤（000983）2025年三季报简析：净利润同比下降49.62%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山西焦煤（000983）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入271.75亿元，同比下降17.88%，归母净利润14.34亿元，同比下降49.62%。按单季度数据看，第三季度营业总收入91.22亿元，同比下降20.84%，第三季度归母净利润4.2亿元，同比下降52.24%。本报告期山西焦煤公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达102.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.58%，同比减4.24%，净利率7.1%，同比减34.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计35.1亿元，三费占营收比12.92%，同比增21.4%，每股净资产6.46元，同比减0.05%，每股经营性现金流0.78元，同比增72.67%，每股收益0.25元，同比减49.61%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.01%，资本回报率一般。去年的净利率为9.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.9%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为3.43%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.03%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达102.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在20.9亿元，每股收益均值在0.36元。

持有山西焦煤最多的基金为国泰中证煤炭ETF，目前规模为114.13亿元，最新净值1.192（10月30日），较上一交易日下跌0.68%，近一年上涨4.57%。该基金现任基金经理为吴中昊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：最近行业超产核查趋严，是否会影响公司全年的产销量？
答：公司核定产能为 4890 万吨/吨。根据历年的生产数据，均未达到满负荷生产情况，所以核查超产政策不会对公司产销造成影响。

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