微导纳米（688147）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期微导纳米（688147）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.22亿元，同比上升11.48%，归母净利润2.48亿元，同比上升64.83%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.72亿元，同比下降11.31%，第三季度归母净利润5613.45万元，同比下降47.98%。本报告期微导纳米公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达350.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.34%，同比减15.64%，净利率14.43%，同比增47.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元，三费占营收比9.9%，同比减31.36%，每股净资产6.27元，同比增11.95%，每股经营性现金流0.39元，同比增117.8%，每股收益0.55元，同比增66.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 利润总额变动幅度为77.85%,原因:1、公司前三季度整体营收增长，来自半导体业务的收入快速增长。2025年1-9月，公司实现营业收入17.22亿元，同比增长11.48%。其中半导体设备营业收入5.26亿元，同比增长78.27%，占营业收入的比例达到30.56%。2、多款半导体设备量产加速以及新产品推出，半导体新增订单金额创新高。2025年1-9月，半导体领域新增订单约14.83亿元，同比增长97.26%。
2. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为64.83%,原因:1、公司前三季度整体营收增长，来自半导体业务的收入快速增长。2025年1-9月，公司实现营业收入17.22亿元，同比增长11.48%。其中半导体设备营业收入5.26亿元，同比增长78.27%，占营业收入的比例达到30.56%。2、多款半导体设备量产加速以及新产品推出，半导体新增订单金额创新高。2025年1-9月，半导体领域新增订单约14.83亿元，同比增长97.26%。
3. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为62.57%,原因:1、公司前三季度整体营收增长，来自半导体业务的收入快速增长。2025年1-9月，公司实现营业收入17.22亿元，同比增长11.48%。其中半导体设备营业收入5.26亿元，同比增长78.27%，占营业收入的比例达到30.56%。2、多款半导体设备量产加速以及新产品推出，半导体新增订单金额创新高。2025年1-9月，半导体领域新增订单约14.83亿元，同比增长97.26%。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为117.93%,原因:公司加强了对费用的控制，同时加强对客户及供应商的管理，战略采购储备目标逐步实现，支出减少，经营活动产生的现金流由负转正。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.89%，资本回报率一般。去年的净利率为8.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.32%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-171.56%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.42%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.27%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达350.97%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达133.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.38亿元，每股收益均值在0.73元。

持有微导纳米最多的基金为诺安创新驱动混合A，目前规模为2.13亿元，最新净值1.378（10月30日），较上一交易日下跌0.07%，近一年上涨32.09%。该基金现任基金经理为左少逸。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2025年上半年公司的整体业绩如何？半导体领域收入占比和最新情况如何？
答：2025年上半年，公司紧抓下游产业链核心客户产能扩张和技术创新机遇，积极拓展半导体业务，取得显著成效，前期战略布局逐步落地。随着High-k材料、金属化合物、硬掩膜等先进工艺设备量产规模的不断扩大，以及新工艺设备市场渗透率的不断提升，2025年上半年公司半导体业务增长强劲，新增半导体设备订单超去年全年水平。截至2025年6月30日，半导体领域在手订单达23.28亿元，较年初增长54.72%。
2025年上半年，公司实现营业收入104,994.82万元，较上年同期增长33.42%，连续多年保持高速增长。其中，半导体设备收入19,353.64万元，同比增长27.17%。半导体设备收入占主营业务收入比重由2023年度的7.27%提升至18.45%，呈逐年上升的趋势。同期，公司实现归属于母公司所有者的净利润19,236.06万元，同比增长348.95%；扣除非经常性损益的净利润13,636.47万元，同比增长1,090.38%，盈利能力保持稳健。未来公司将继续加大对半导体业务的战略投入，积极运用可转债募集资金推进先进半导体设备的研发、生产及测试等设施建设，持续提升半导体产品工艺覆盖度，进一步增强市场竞争力。

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