据证券之星公开数据整理，近期中国石化（600028）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入21134.41亿元，同比下降10.69%，归母净利润299.84亿元，同比下降32.23%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7043.89亿元，同比下降10.88%，第三季度归母净利润85.01亿元，同比下降0.5%。本报告期中国石化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达133.9%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.68%，同比增3.18%，净利率1.61%，同比减24.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计952.99亿元，三费占营收比4.51%，同比增13.73%，每股净资产6.86元，同比增1.89%，每股经营性现金流0.95元，同比增13.53%，每股收益0.25元，同比减32.51%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 收回投资收到的现金变动幅度为-72.3%,原因:收回联合营企业投资减少。
- 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-49.91%,原因:上年同期收到湖南石化资产处置收益款，本期无此事项。
- 投资支付的现金变动幅度为92.43%,原因:本期战略投资宁德时代股权影响。
- 吸收投资收到的现金变动幅度为-92.57%,原因:上年同期收到定向增发股票募集资金，本期无此事项。
- 取得借款收到的现金变动幅度为-35.04%,原因:本期新增借款融资减少。
- 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-96.37%,原因:上年同期开展融资租赁业务，本期无此事项。
- 偿还债务支付的现金变动幅度为-40.71%,原因:本期到期偿还借款减少。
- 应收款项变动幅度为51.96%,原因:境外贸易经营规模增加。
- 应收款项融资变动幅度为575.55%,原因:票据结算规模增加。
- 应付票据变动幅度为31.52%,原因:票据结算规模增加。
- 预付款项变动幅度为50.41%,原因:预付原油等商品采购款以及项目投资工程设备款等增加。
- 其他权益工具投资变动幅度为1850.48%,原因:战略投资宁德时代股权。
- 应付职工薪酬变动幅度为77.11%,原因:尚未发放的绩效工资变动影响。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为64.46%,原因:部分长期借款重分类为一年内到期的非流动负债。
- 其他流动负债变动幅度为86.83%,原因:本期发行超短期融资债券。
- 应付债券变动幅度为105.67%,原因:本期发行中期票据、科技创新债券等债券融资。
- 衍生金融资产变动幅度为-31.21%,原因:套期保值业务公允价值变动影响。
- 其他综合收益变动幅度为846.71%,原因:宁德时代股权公允价值变动以及外币报表折算差额变动等影响。
- 专项储备变动幅度为33.62%,原因:本期计提安全生产费用影响。
- 归属于母公司股东的净利润变动幅度为-32.23%,原因:原油和产品价格持续走低，导致库存减利，境内汽柴油销量下行，以及航煤、芳烃等产品毛利下降。
- 勘探费用（包括干井成本）变动幅度为31.91%,原因:加大页岩油、超深层油气等资源勘探力度影响。
- 投资收益变动幅度为-34.1%,原因:化工合资企业盈利下降等因素影响。
- 公允价值变动损益变动幅度为362.18%,原因:本期套期保值业务浮盈增加影响。
- 信用减值转回/（损失）变动幅度为545.16%,原因:本期应收款项坏账转回增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.92%，资本回报率不强。去年的净利率为1.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为4.68%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.32%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达133.9%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在435.03亿元，每股收益均值在0.36元。
持有中国石化最多的基金为嘉实沪深300红利低波动ETF，目前规模为45.34亿元，最新净值1.3446（10月30日），较上一交易日上涨0.4%，近一年上涨4.57%。该基金现任基金经理为王紫菡。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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