凯普生物（300639）2025年三季报简析：亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期凯普生物（300639）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.86亿元，同比下降20.38%，归母净利润-1.28亿元，同比上升51.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.71亿元，同比下降15.14%，第三季度归母净利润-3809.19万元，同比上升79.41%。本报告期凯普生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达105.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.56%，同比减11.62%，净利率-38.98%，同比增40.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.66亿元，三费占营收比54.84%，同比增3.18%，每股净资产5.94元，同比减14.43%，每股经营性现金流0.19元，同比增173.06%，每股收益-0.2元，同比增50.93%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-116.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.79%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-20.91%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节主要交流如下：
答：二、问环节主要交流问题如下

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