长信科技（300088）2025年三季报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期长信科技（300088）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入89.58亿元，同比上升3.72%，归母净利润2.85亿元，同比下降2.54%。按单季度数据看，第三季度营业总收入28.76亿元，同比下降4.71%，第三季度归母净利润6797.26万元，同比下降37.27%。本报告期长信科技应收账款上升，应收账款同比增幅达34.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.14%，同比增23.67%，净利率3.26%，同比减13.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.3亿元，三费占营收比3.68%，同比增15.64%，每股净资产3.5元，同比增2.89%，每股经营性现金流0.15元，同比增162.61%，每股收益0.12元，同比减2.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

收到的税费返还变动幅度为240.9%,原因:本报告期内收到出口退税增加。
收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为127.8%,原因:本报告期内收到已到期退回的票据保证金。
支付的各项税费变动幅度为43.76%,原因:本报告期内公司缴纳的增值税及企业所得税增加。
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-94.48%,原因:报告期内处置固定资产收到的款项减少。
收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为109.12%,原因:本报告期内赎回银行理财产品本息增加。
支付其他与投资活动有关的现金变动幅度为87.69%,原因:本报告期内购买银行理财产品增加。
吸收投资收到的现金的变动原因:本报告期内子公司吸收少数股东投资增加。
偿还债务支付的现金变动幅度为41.17%,原因:报告期内偿还银行到期借款增加。
支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-68.52%,原因:报告期内支付的租赁费用减少。
管理费用变动幅度为35.14%,原因:本报告期内股权激励费用计提及员工宿舍租赁支出上涨导致薪酬费用增加。
投资收益变动幅度为-58.61%,原因:本报告期内对联营企业按权益法确认的投资收益减少。
公允价值变动收益的变动原因:本报告期内交易性金融资产公允价值变动。
信用减值损失变动幅度为-106.72%,原因:本报告期内坏账准备计提增加。
资产减值损失变动幅度为-1936.04%,原因:本报告期内存货计提减值准备增加。
资产处置收益变动幅度为-202.76%,原因:本报告期内固定资产处置损失增加。
营业外支出变动幅度为-36.15%,原因:本报告期内固定资产报废损失减少。
所得税费用变动幅度为604.41%,原因:本报告期内应纳税所得额增加。
应收票据变动幅度为-63.66%,原因:本报告期内应收商业承兑汇票到期变现。
应收款项融资变动幅度为118.67%,原因:本报告期内公司收到客户支付的银行承兑汇票增加。
预付款项变动幅度为78.9%,原因:本报告期内预付的原材料采购款增加。
其他应收款变动幅度为-57.08%,原因:本报告期内各类其他往来应收款项减少。
合同资产变动幅度为93.9%,原因:本报告期内未结算应收货款增加。
在建工程变动幅度为35.61%,原因:本报告期内设备、工程投资增加。
使用权资产变动幅度为-52.65%,原因:本报告期末租赁较年初减少。
开发支出变动幅度为-87.61%,原因:本报告期内资本化研发支出转入无形资产。
其他非流动资产变动幅度为42.93%,原因:本报告期内预付设备工程款增加。
应付票据变动幅度为77.69%,原因:本报告期内开具银行承兑汇票支付货款增加。
应付账款变动幅度为41.81%,原因:本报告期内原材料及设备工程采购增加。
其他流动负债变动幅度为-71.33%,原因:本报告期末已背书未到期的商业承兑汇票减少。
其他权益工具变动幅度为-100.0%,原因:本报告期内可转债到期，其他权益工具转入资本公积。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.63%，资本回报率不强。去年的净利率为3.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.88%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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