亚世光电（002952）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期亚世光电（002952）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.69亿元，同比上升27.43%，归母净利润1249.61万元，同比下降26.16%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.36亿元，同比上升22.96%，第三季度归母净利润711.56万元，同比下降16.18%。本报告期亚世光电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达965.92%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.56%，同比减11.09%，净利率1.52%，同比减48.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计3788.71万元，三费占营收比5.67%，同比增14.94%，每股净资产5.29元，同比增0.38%，每股经营性现金流-0.28元，同比减183.36%，每股收益0.08元，同比减26.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.32%，资本回报率不强。去年的净利率为1.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.18%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达965.92%）

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